Rambler RusBonds - Облигации в России  
  RusBonds - Облигации в России     о проекте     реклама     продукты     интервью эмитентов     RSS
E-mail:
Пароль:

 
 
  ПОИСК ОБЛИГАЦИЙ
  АНАЛИЗ ОБЛИГАЦИЙ
  КОТИРОВКИ
 
КОРПОРАТИВНЫЕ

МУНИЦИПАЛЬНЫЕ

ГОСУДАРСТВЕННЫЕ
 


Дефолты   |   Новости   |   Обзоры   |   Календарь   |   Калькулятор
Глоссарий   |   Поиск эмитентов   |   Поиск агентов   |   Анализ истории

Обзоры рынка облигаций

    ЗАО "Райффайзенбанк" [14:49 01.04.2022]

  файлы
  • ADM_220401.zip
  •     

    в приложении ежедневный обзор Райффайзенбанка по финансовым рынкам.

    Экономика

    Потребительский сектор: февральские данные лишь слегка захватили начало

    ажиотажного спроса

    По нашим расчетам, основанным на данных Росстата, потребительские расходы

    (комбинация оборота розничной торговли и услуг) выросли на 6,9% г./г за

    февраль. Оборот розничной торговли прибавил 5,9% г./г., что все еще

    существенно превосходит средние темпы 2017-19 гг. (~2% г./г.), отчасти за

    счет сохраняющегося эффекта низкой базы коронакризисного периода

    (потребление достигло уровней 2019 г. только к концу 1П 2021 г.).

    Потребители вновь предъявляют ажиотажный спрос с целью защититься от

    ожидаемого повышения цен… Впрочем, судя по всему, также в февральских

    цифрах уже заметен и эффект от наблюдаемой волны ажиотажного спроса, хотя

    пока и достаточно скромный. Так, месячные темпы роста с исключением

    сезонности для непродовольственных товаров составили +2% м./м. (для

    сравнения, в декабре 2014 г., после скачкообразного обвала рубля, они были

    на уровне 5% м./м.). Отметим, что в текущих условиях стремление

    потребителей «форсировать» покупки связано не только со взлетом инфляции

    (обесценивающим сбережения), но и с ожидаемым населением дефицитом по ряду

    товаров – на всплеск активности в непродовольственных товарах могли

    повлиять новости о вводимых ограничениях на высокотехнологичный импорт.

    …это продолжится и в марте, с определенным «затуханием» в апреле. В марте

    мы безусловно увидим взлет потребительской активности – как в части

    продуктов питания (в основном, в отношении товаров первой необходимости),

    так и в непродовольственном сегменте. При этом, судя по замедлению инфляции

    в недельных данных Росстата (как минимум на предпоследней неделе марта), с

    апреля эта волна ажиотажного спроса начнет ослабевать. Также, начиная с

    марта, более явно начали проявляться последствия экстренного ужесточения

    денежно-кредитной политики (ЦБ повысил ставку до 20% 28 февраля) –

    сберегательная активность усилилась, а потребкредиты стали крайне дорогими.

    Но большую часть года расходы потребителей будут проседать в реальном

    выражении. В итоге динамика финансовых ресурсов домохозяйств (рост

    депозитов населения в рублях за вычетом роста потребкредитования),

    очевидно, станет существенным сдерживающим фактором для потребительской

    активности в этом году. Динамика реальных доходов населения также будет

    ухудшаться – индексация зарплат вряд ли станет массовой и, как мы полагаем,

    не сможет покрыть инфляцию (которую мы ожидаем по итогам года не ниже 20%).

    компаний. Нажав курсором на название компании, вы перейдете к последнему

    обзору по ней. Аналогичным образом сформирован список ключевых тем по

    экономике и финансовым рынкам.

    Не изменяйте тему сообщения письма об отписке!

    /ЗАО "Райффайзенбанк"/

    Мнения специалистов инвестиционных компаний и банков, которые могут содержаться в настоящем сообщении, предоставляются агентством "Финмаркет" исключительно для целей ознакомления и не являются рекомендацией для покупки или продажи ценных бумаг, принятия (или непринятия) каких-либо коммерческих или иных решений. За последствия использования этих мнений "Финмаркет" ответственности не несет.



      help@rusbonds.ru   |   о проекте 125047, Москва, 2-я Тверская-Ямская ул., д.16
    Телефон проекта Русбондс: +7 (495) 357 22 94
        ©   2004-2022, ИА "Финмаркет" Условия использования информации, размещённой на данном сайте.