Rambler RusBonds - Облигации в России  
  RusBonds - Облигации в России     о проекте     реклама     продукты     интервью эмитентов     RSS
E-mail:
Пароль:

 
 
  ПОИСК ОБЛИГАЦИЙ
  АНАЛИЗ ОБЛИГАЦИЙ
  КОТИРОВКИ
 
КОРПОРАТИВНЫЕ

МУНИЦИПАЛЬНЫЕ

ГОСУДАРСТВЕННЫЕ
 


Дефолты   |   Новости   |   Обзоры   |   Календарь   |   Калькулятор
Глоссарий   |   Поиск эмитентов   |   Поиск агентов   |   Анализ истории

Обзоры рынка облигаций

    ЗАО "Райффайзенбанк" [15:39 25.03.2022]

  файлы
  • ADM_220325.zip
  •     

    в приложении ежедневный обзор Райффайзенбанка по финансовым рынкам.

    Экономика

    Промпроизводство: санкционные эффекты начнут проявляться в марте

    По данным Росстата, годовые темпы роста промышленности в феврале

    замедлились до 6,3% г./г. Рост в добыче и обработке умеренно снизился (до

    8,7% г./г. и 6,9% г./г., соответственно), а выпуск электроэнергии даже

    сократился (на 4,2% г./г.), что связано с гораздо более теплой погодой в

    этом феврале. В месячных темпах с исключением сезонности промышленность

    замедляется с января (-0,6 – -0,7% м./м.), после 4 месяцев достаточно

    активного восстановительного роста. Отметим, что уточняющие пересмотры

    данных теперь будут проводиться Росстатом не каждый месяц, а раз в полгода

    (ближайший – в августе) из-за увеличенных сроков предоставления данных.

    Годовые темпы в феврале стабилизировались. Судя по всему, негативный эффект

    от вводимых санкционных ограничений еще не успел отразиться в февральских

    цифрах по промышленности. Снижение годовых темпов скорее несет технический

    характер – в частности, из-за «ухода» разовых январских всплесков из двух

    достаточно волатильных компонент – производство готовых металлических

    изделий (61% г./г. в январе против 1% г./г. в феврале) и добыча нерудных

    ископаемых (8% г./г. и -7% г./г., соответственно). Просадка в энергетике

    вряд ли сохранится в марте – без учета последней недели марта средняя

    температура пока сопоставима с мартом 2021 г.

    Первая волна спада может прийтись на апрель. Мы полагаем, что в

    марте-апреле (в большей степени в апреле) в промышленности уже проявятся

    эффекты первого порядка, связанные с последствиями санкций: поддержка со

    стороны экспортного канала уменьшится на фоне внешнеторговых ограничений и

    перебоев с логистикой. При этом, волна ажиотажного потребительского спроса,

    наблюдаемая сейчас, краткосрочно сыграет на руку ряду отраслей

    промышленности, ориентированных на внутренний спрос. В среднесрочной

    перспективе давление на производство будут оказывать спад в инвестициях

    (прежде всего, со стороны компаний с зарубежным участием) и запреты на

    импорт определенных товаров. Производственные цепочки могут пострадать

    из-за отсутствия ввозимых технологичных элементов, и замещение определенных

    компонентов будет проблематично. Например, по данным Росстата, для ряда

    отраслей, связанных с производством машин и оборудования, доля импортных

    продуктов в промежуточном потреблении достаточно высока (>30%).

    При этом, массовый уход иностранных компаний может предоставить возможности

    российским производителям (особенно тем, которые пытались конкурировать с

    иностранными компаниями и/или мало зависимы от импорта) – даже в условиях

    существенного падения доходов населения они могут увеличить свою долю

    рынка. Этот фактор, конечно, вряд ли существенно перевесит негативный

    эффект, связанный с санкциями, однако в ряде сегментов экономики он может

    стать довольно заметным.

    компаний. Нажав курсором на название компании, вы перейдете к последнему

    обзору по ней. Аналогичным образом сформирован список ключевых тем по

    экономике и финансовым рынкам.

    Не изменяйте тему сообщения письма об отписке!

    /ЗАО "Райффайзенбанк"/

    Мнения специалистов инвестиционных компаний и банков, которые могут содержаться в настоящем сообщении, предоставляются агентством "Финмаркет" исключительно для целей ознакомления и не являются рекомендацией для покупки или продажи ценных бумаг, принятия (или непринятия) каких-либо коммерческих или иных решений. За последствия использования этих мнений "Финмаркет" ответственности не несет.



      help@rusbonds.ru   |   о проекте 125047, Москва, 2-я Тверская-Ямская ул., д.16
    Телефон проекта Русбондс: +7 (495) 357 22 94
        ©   2004-2022, ИА "Финмаркет" Условия использования информации, размещённой на данном сайте.