Rambler RusBonds - Облигации в России  
  RusBonds - Облигации в России     о проекте     реклама     продукты     интервью эмитентов     RSS
E-mail:
Пароль:

 
 
  ПОИСК ОБЛИГАЦИЙ
  АНАЛИЗ ОБЛИГАЦИЙ
  КОТИРОВКИ
 
КОРПОРАТИВНЫЕ

МУНИЦИПАЛЬНЫЕ

ГОСУДАРСТВЕННЫЕ
 


Дефолты   |   Новости   |   Обзоры   |   Календарь   |   Калькулятор
Глоссарий   |   Поиск эмитентов   |   Поиск агентов   |   Анализ истории

Обзоры рынка облигаций

    ЗАО "Райффайзенбанк" [15:28 16.03.2022]

  файлы
  • ADM_220316.zip
  •     

    в приложении ежедневный обзор Райффайзенбанка по финансовым рынкам.

    Экономика

    ЦБ в пятницу может продолжить «наблюдение»

    Послезавтра состоится заседание ЦБ РФ по ключевой ставке, на котором, как

    мы полагаем, регулятор оставит ее без изменений.

    Февральское экстренное решение ЦБ выполняет свою цель. Экстренное повышение

    ставки в конце февраля (до уровня 20%), на наш взгляд, в первую очередь

    было призвано остудить панику на валютном рынке и стимулировать сбережения

    населения в рублях. Вслед за ключевой ставкой банки подняли ставки по

    вкладам, что уже дало свой результат - судя по оперативной статистике ЦБ по

    факторам формирования ликвидности, авральный отток в наличность со счетов

    сменился ощутимым притоком (см. график). При этом, с таким уровнем ключевой

    ставки кредитный канал фактически закрывается, т.к. заимствования

    становятся запретительно дорогими, что является дополнительным фактором

    охлаждения панического потребления.

    В фокусе ДКП сейчас поддержание финансовой стабильности. Отметим, что для

    влияния на спекулятивный отток капитала в ситуации столь существенной

    переоценки странового риска только денежно-кредитный канал обладал бы

    невысокой эффективностью, поэтому регулятор дополнительно ввел определенные

    меры по контролю за движением капитала. Ожидаемое начало цикла повышения

    ставки ФРС (решение будет объявлено сегодня) пока что, на наш взгляд,

    остается «за скобками» для российского регулятора и скорее может повлиять в

    среднесрочной перспективе, потенциально увеличивая уровень нейтральной

    ставки.

    Скачок инфляции неминуем, даже с учетом действий ЦБ. Жесткие

    денежно-кредитные условия способствуют замедлению инфляции, но, на наш

    взгляд, не уберегут ее от взлета выше 20% г./г. в этом году – в условиях

    ожидаемого дефицита по ряду товаров (связанного с санкционными и

    добровольными ограничениями на импорт в РФ) и существенного падения курса

    рубля влияние ЦБ на ценовую динамику ослабляется. Хотя, исходя из недельных

    данных, инфляция по состоянию на 4 марта только превысила отметку в 10%

    г./г., если на второй неделе марта сохранится аналогичный среднесуточный

    темп, она уже преодолеет отметку в 12% г./г. В связи с тем, что в текущих

    условиях сложно определить пик нового повышательного тренда, мы считаем,

    что возможность дополнительного повышения ключевой ставки в этом году

    (после мартовского заседания) пока рано списывать со счетов.

    компаний. Нажав курсором на название компании, вы перейдете к последнему

    обзору по ней. Аналогичным образом сформирован список ключевых тем по

    экономике и финансовым рынкам.

    Не изменяйте тему сообщения письма об отписке!

    /ЗАО "Райффайзенбанк"/

    Мнения специалистов инвестиционных компаний и банков, которые могут содержаться в настоящем сообщении, предоставляются агентством "Финмаркет" исключительно для целей ознакомления и не являются рекомендацией для покупки или продажи ценных бумаг, принятия (или непринятия) каких-либо коммерческих или иных решений. За последствия использования этих мнений "Финмаркет" ответственности не несет.



      help@rusbonds.ru   |   о проекте 125047, Москва, 2-я Тверская-Ямская ул., д.16
    Телефон проекта Русбондс: +7 (495) 357 22 94
        ©   2004-2022, ИА "Финмаркет" Условия использования информации, размещённой на данном сайте.