Rambler RusBonds - Облигации в России  
  RusBonds - Облигации в России     о проекте     реклама     продукты     интервью эмитентов     RSS
E-mail:
Пароль:

 
 
  ПОИСК ОБЛИГАЦИЙ
  АНАЛИЗ ОБЛИГАЦИЙ
  КОТИРОВКИ
 
КОРПОРАТИВНЫЕ

МУНИЦИПАЛЬНЫЕ

ГОСУДАРСТВЕННЫЕ
 


Дефолты   |   Новости   |   Обзоры   |   Календарь   |   Калькулятор
Глоссарий   |   Поиск эмитентов   |   Поиск агентов   |   Анализ истории

Обзоры рынка облигаций

    ЗАО "Райффайзенбанк" [16:15 15.03.2022]

  файлы
  • ADM_220315.zip
  •     

    в приложении ежедневный обзор Райффайзенбанка по финансовым рынкам.

    Экономика

    Снижение экспорта в 2022 г. может оказаться относительно плавным

    По данным ФТС, экспорт товаров за январь 2022 г. составил 45,8 млрд долл.

    (практически на 70% выше, чем в январе прошлого года, когда экспорт начинал

    восстановление после коронакризисного шока). В статистике за январь можно

    отметить новый виток цен в ненефтегазовом сегменте (см. график слева),

    поддержавший результат в стоимостном выражении.

    Важность энергетического экспорта для ЕС может сгладить спад… Динамика

    экспорта в феврале также, скорее всего, останется сильной, но начиная с

    марта, физические объема экспорта по ряду товаров неминуемо начнут

    снижаться. Часть позиций российского экспорта попадет под санкционные

    ограничения: как минимум, США и Великобритания уже заявили об отказе от

    российской нефти и нефтепродуктов (порядка 5% от соответствующего объема

    стоимостного экспорта), ЕС ограничивает импорт из РФ части продукции из

    стали и железа. В базовом сценарии мы не ожидаем полного прекращения

    торговли энергетическими товарами с ЕС (более реалистичным видится

    планомерное снижение зависимости от российских газа и нефти). Учитывая

    большую долю энергетического экспорта (около 50% в 2021 г.), такой сценарий

    сделает просадку общего экспорта более мягкой в 2022 г., но может

    «растянуть» давление на следующие годы. Отметим, что фиксируемое снижение

    суточного объема экспорта нефти в феврале скорее укладывается в регулярную

    динамику и вряд ли можно считать системным (по оперативным данным ЦДУ ТЭК,

    см. график справа).

    … но лишь отчасти. Мы полагаем, что еще одним фактором снижения экспорта

    станут решения компаний о приостановлении/прекращении бизнеса с Россией,

    напрямую не связанные с санкционными ограничениями (из-за политических

    решений, усложнения и удорожания логистики). Более того, на экспорте могут

    сказаться внутренние ограничения для поддержания локального рынка – сейчас

    планируется запретить вывоз зерновых и сахара-сырца (впрочем, если

    ограничения будут введены на объемы сверх квоты, их эффект может оказаться

    скромным).

    Совокупно, по нашим оценкам, падение экспорта в физическом выражении может

    составить 10-15% г./г. (для сравнения, в 2009 г. спад был около 5% г./г.).

    компаний. Нажав курсором на название компании, вы перейдете к последнему

    обзору по ней. Аналогичным образом сформирован список ключевых тем по

    экономике и финансовым рынкам.

    Не изменяйте тему сообщения письма об отписке!

    /ЗАО "Райффайзенбанк"/

    Мнения специалистов инвестиционных компаний и банков, которые могут содержаться в настоящем сообщении, предоставляются агентством "Финмаркет" исключительно для целей ознакомления и не являются рекомендацией для покупки или продажи ценных бумаг, принятия (или непринятия) каких-либо коммерческих или иных решений. За последствия использования этих мнений "Финмаркет" ответственности не несет.



      help@rusbonds.ru   |   о проекте 125047, Москва, 2-я Тверская-Ямская ул., д.16
    Телефон проекта Русбондс: +7 (495) 357 22 94
        ©   2004-2022, ИА "Финмаркет" Условия использования информации, размещённой на данном сайте.