в приложении ежедневный обзор Райффайзенбанка по финансовым рынкам.

Экономика

Инфляция идет на разгон

По итогам февраля инфляция выросла до 9,2% г./г., а уже на первой неделе

марта (к 4 марта) ускорилась, по нашим оценкам, до 10,1% г./г. С начала

марта цены, согласно данным Росстата, росли на 0,31% в день, при этом в

обычных условиях ценам нужно порядка месяца, чтобы показать такой рост.

Если темпы удорожания сохранятся, то по итогам марта инфляция может

подскочить на 9,5-10% м./м., приблизившись к 20% г./г.

Цены продолжат расти, главным образом, на фоне падения курса рубля и

импортных ограничений:

1) Если обесценение рубля остановится вблизи 115-120 руб./долл., это

будет означать его накопленную за февраль-март девальвацию на 50-55%.

Таким образом, при стандартном эффекте переноса только лишь из-за

ослабления валюты инфляция может прибавить 5-6 п.п. в этом году.

2) Существенная просадка импорта транслируется в дефицит целого ряда

потребительских товаров и в усиление позиций производителей,

оставшихся на рынке. Кроме того, у ограничений поставок в Россию есть

и более серьезные последствия – из-за дефицита импортного

оборудования/комплектующих и невозможности их быстрой замены может

серьезно пострадать и отечественное производство.

При этом, ряд факторов будут оказывать дезинфляционное воздействие (хотя

перекрыть негативный эффект от ослабления рубля и санкционных последствий

им не удастся):

1) Существенное ужесточение политики ЦБ РФ. Хотя повышение ключевой

ставки в текущих условиях имеет лишь ограниченную эффективность (в

отсутствие иностранных инвесторов на локальном рынке, которые могли

бы проявить спекулятивный интерес к локальной валюте и ОФЗ), она все

равно повышает привлекательность рублевых накоплений хотя бы для

населения, также сильно зажимая кредитование.

2) Ожидаемое падение реальных доходов населения в этом году.

компаний. Нажав курсором на название компании, вы перейдете к последнему

обзору по ней. Аналогичным образом сформирован список ключевых тем по

экономике и финансовым рынкам.

Не изменяйте тему сообщения письма об отписке!