Rambler RusBonds - Облигации в России  
  RusBonds - Облигации в России     о проекте     реклама     продукты     интервью эмитентов     RSS
E-mail:
Пароль:

Регистрация в системе
 
  ПОИСК ОБЛИГАЦИЙ
  АНАЛИЗ ОБЛИГАЦИЙ
  КОТИРОВКИ
 
КОРПОРАТИВНЫЕ

МУНИЦИПАЛЬНЫЕ

ГОСУДАРСТВЕННЫЕ
 


Дефолты   |   Новости   |   Обзоры   |   Календарь   |   Калькулятор
Глоссарий   |   Поиск эмитентов   |   Поиск агентов   |   Анализ истории

Обзоры рынка облигаций

    ЗАО "Райффайзенбанк" [13:08 23.11.2021]

  файлы
  • ADM_211123.zip
  •     

    в приложении ежедневный обзор Райффайзенбанка по финансовым рынкам.

    Мировые рынки

    В отопительный сезон коррекция нефтяных цен вряд будет сильной

    На нефтяном рынке продолжается относительно легкая коррекция, которая

    началась две недели назад на новостях о возможном высвобождении части

    стратегических запасов нефти США. А на прошлой неделе США предложили сразу

    нескольким странам синхронно «выбросить» на рынок нефть из резервов для

    стабилизации цен. По информации в СМИ, к этой инициативе могут

    присоединиться Китай и Япония, хотя пока ни одна страна не подтвердила

    участия в ней. Дополнительным негативным фактором стали новости о новых

    ограничениях в связи с ростом заболеваемости в Европе. Так, Австрия

    объявила о введении с 22 ноября полного локдауна. В результате нефть марки

    Brent опустилась чуть ниже 79 долл./барр. При этом мы полагаем, что попытки

    с помощью словесных интервенций значительно снизить цены на нефть в

    отопительный сезон, скорее всего, не увенчаются успехом даже при

    высвобождении стратегических запасов. Учитывая, что цены на газ все еще

    находятся на очень высоких уровнях (спот в Европе выше 900 долл. за 1 тыс.

    куб. м), похолодание, скорее всего, приведет к дополнительному спросу на

    нефтепродукты для замещения дорогого газа. Вероятно, даже новые ограничения

    сейчас не смогут существенно снизить спрос на нефть, так как фактор

    передвижения населения в отопительный сезон играет чуть менее важную роль.

    Однако дополнительное предложение способно сбалансировать рынок, и ближе к

    окончанию зимнего периода это может вызвать более существенную коррекцию в

    ценах. Во-первых, за последние недели не наблюдается значительного падения

    запасов нефти в США. Так, с начала октября по 12 ноября они выросли на 14,5

    млн барр., а на неделе, закончившейся 12 ноября, наблюдалось снижение лишь

    на 2,1 млн барр. США все еще предпринимают попытки убедить ОПЕК+ в

    необходимости дополнительно увеличить добычу сверх текущих планов. Но стоит

    напомнить, что ОПЕК+ и так намерена ежемесячно увеличивать предложение на

    рынке на значительные 400 тыс. барр. в сутки. Т.е. только за зимний период

    с декабря по февраль рост добычи в сумме может составить 1,2 млн

    барр./сутки. Также с конца сентября после падения добычи из-за ураганов

    идет ее быстрое восстановление в США, и сейчас она находится на уровне

    11,4-11,5 млн барр./сутки (для сравнения, средний уровень добычи в 1П был

    ниже 11 млн барр./сутки.). Таким образом, мы считаем, что после пикового

    спроса в отопительный сезон стоит ожидать роста запасов, если ОПЕК+ не

    смягчит свою политику, а реакция рынка может быть раньше - после

    прохождения пиковых холодных температур в зимний период. В случае же

    решения ОПЕК+ по увеличению добычи сверх текущих планов цены на нефть могут

    значительно скорректироваться вниз даже при сильном сезонном спросе. Наш

    официальный прогноз по марке Brent в базовом сценарии предполагает

    коррекцию в ценах в 2022 г. до среднего уровня 72,5 долл./барр., при

    средней цене в 1 кв. 2022 г. 75 долл./барр.

    При этом, хотя цены на нефть и опустились в последнее время ниже 80

    долл./барр., они скорее должны оказывать поддержку рублю, но сейчас он ее

    не ощущает. Текущая слабость российской валюты (курс ушел выше 74,5

    руб./долл.) продиктована возросшими геополитическими рисками (на фоне

    ситуации вокруг Украины, кризиса с мигрантами на польско-белорусской

    границе). Дополнительный негатив привнесли новости о финансовых проблемах и

    вероятной реструктуризации долга госкорпорации Роснано. Так,

    прокси-индикатор странового риска, 5-летний CDS, поднялся до 110 б.п.,

    фактически растеряв все улучшения, произошедшие с апреля. Мы полагаем, что

    при сохранении цен на нефть вблизи текущих значений и определенной

    стабилизации геополитической повестки рубль сможет укрепиться до конца года

    к отметке 72,5 руб./долл., согласно нашему обновленному прогнозу.

    компаний. Нажав курсором на название компании, вы перейдете к последнему

    обзору по ней. Аналогичным образом сформирован список ключевых тем по

    экономике и финансовым рынкам.

    Не изменяйте тему сообщения письма об отписке!

    /ЗАО "Райффайзенбанк"/

    Мнения специалистов инвестиционных компаний и банков, которые могут содержаться в настоящем сообщении, предоставляются агентством "Финмаркет" исключительно для целей ознакомления и не являются рекомендацией для покупки или продажи ценных бумаг, принятия (или непринятия) каких-либо коммерческих или иных решений. За последствия использования этих мнений "Финмаркет" ответственности не несет.



      help@rusbonds.ru   |   о проекте 125047, Москва, 2-я Тверская-Ямская ул., д.16
    Телефон проекта Русбондс: +7 (495) 357 22 94
        ©   2004-2021, ИА "Финмаркет" Условия использования информации, размещённой на данном сайте.